Η επένδυση αξίας είναι μια επενδυτική στρατηγική που εστιάζει σε μετοχές που υποτιμούνται από τους επενδυτές και την αγορά γενικότερα.
Οι μετοχές που εκτιμούν οι επενδυτές φαίνονται συνήθως φθηνές σε σύγκριση με τα υποκείμενα έσοδα και κέρδη από τις επιχειρήσεις τους.
Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν τη στρατηγική επένδυσης αξίας, ελπίζουν ότι η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί καθώς, περισσότεροι άνθρωποι αρχίζουν να εκτιμούν την πραγματική εγγενή αξία των θεμελιωδών δραστηριοτήτων της εταιρείας.
Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ της εγγενούς αξίας και της τρέχουσας τιμής της μετοχής, τόσο μεγαλύτερο είναι το περιθώριο ασφάλειας για τους επενδυτές αξίας που αναζητούν επενδυτικές ευκαιρίες.
Επειδή κάθε μετοχή αξίας δεν θα μετατρέψει τις δραστηριότητές της με επιτυχία, αυτό το περιθώριο ασφάλειας είναι σημαντικό για τους επενδυτές αξίας, για να ελαχιστοποιήσουν τις απώλειές τους όταν κάνουν λάθος για μια εταιρεία.
Επένδυση αξίας: Τι κάνει μια μετοχή να έχει μεγάλη αξία;
Το καθοριστικό χαρακτηριστικό μιας μετοχής αξίας είναι ότι, έχει μια φθηνή αποτίμηση σε σύγκριση με την αξία των περιουσιακών της στοιχείων ή με τις βασικές χρηματοοικονομικές μετρήσεις της (όπως έσοδα, κέρδη ή ταμειακές ροές).
Ωστόσο, οι μετοχές με την καλύτερη αξία έχουν επίσης άλλα ελκυστικά χαρακτηριστικά, όπως το παρακάτω:
- Ανήκουν σε καταξιωμένες επιχειρήσεις με μακρά ιστορία επιτυχίας
- Έχουν σταθερή κερδοφορία
- Παρουσιάζουν σταθερές ροές εσόδων χωρίς τεράστια ποσά ανάπτυξης αλλά συνήθως και χωρίς μεγάλες συστολές πωλήσεων
- Καταβάλουν μερίσματα, αν και η πληρωμή μερίσματος δεν είναι απαίτηση για να χαρακτηριστεί ως μετοχή αξίας
Ωστόσο, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι μια εταιρεία με όλα αυτά τα χαρακτηριστικά δεν είναι απαραίτητα μια μετοχή μεγάλης αξίας.
Μερικές φορές μια μετοχή φαίνεται να είναι μόνο καλή αξία για τους επενδυτές, αλλά στην πραγματικότητα είναι μια παγίδα αξίας.
Οι παγίδες αξίας μπορεί να συνεχίσουν να υφίστανται πτώση των τιμών των μετοχών ακόμη και όταν οι μετοχές τους φαίνονται ελκυστικές.
Επένδυση Αξίας: Γιατί να επενδύσει κάποιος σε μετοχές αξίας;
H επενδυτική στρατηγική απευθύνεται σε όσους θέλουν να κάνουν καλές προσφορές.
Το μόνο που χρειάζεται για να κερδίσετε χρήματα με μια μετοχή αξίας είναι αρκετοί άλλοι επενδυτές να συνειδητοποιήσουν ότι υπάρχει αναντιστοιχία μεταξύ της τρέχουσας τιμής της μετοχής και της πραγματικής αξίας της.
Μόλις συμβεί αυτό, η τιμή της μετοχής θα πρέπει να ανέβει για να αντικατοπτρίζει την υψηλότερη εγγενή αξία. Τότε όσοι αγόρασαν με έκπτωση θα πάρουν το κέρδος τους.
Επιπλέον, σε πολλούς επενδυτές αρέσει το περιθώριο ασφάλειας.
Αυτό παρέχεται από μια μετοχή που αγοράζεται για λιγότερο από αυτό που εγγενώς αξίζει.
Δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η τιμή της μετοχής δεν θα πέσει περαιτέρω.
Όμως, κάνει τις πρόσθετες μειώσεις των τιμών της μετοχής λιγότερο πιθανές και λιγότερο δραματικές.
Για εκείνους που θεωρούν τους εαυτούς τους αμυντικούς επενδυτές χωρίς μεγάλη ανοχή στον κίνδυνο, μια μετοχή καλής αξίας μπορεί να προσφέρει προστασία έναντι της απώλειας χρημάτων.
Δίνεται η δυνατότητα να εισπράξουν χρήματα μόλις το χρηματιστήριο αναγνωρίσει την πραγματική αξία της μετοχής.
Η επένδυση αξίας μπορεί να απαιτεί υπομονή.
Συχνά χρειάζεται πολύς χρόνος για να επανατιμηθεί μια μετοχή αξίας σε πιο κατάλληλο και υψηλότερο επίπεδο.
Για όσους θέλουν να περιμένουν, ωστόσο, οι επιστροφές μπορεί να είναι αρκετά μεγάλες.
Ποιοι είναι οι πιο διάσημοι value investors;
Ο Benjamin Graham θεωρείται γενικά ο πατέρας της επένδυσης αξίας.
Το Graham’s Security Analysis, και το The Intelligent Investor καθιέρωσαν τις αρχές της επένδυσης αξίας.
Συμπεριλαμβανομένης της έννοιας της εσωτερικής αξίας και της δημιουργίας ενός περιθωρίου ασφάλειας.
Εκτός από αυτούς τους δύο ανεκτίμητους τίτλους που έγραψε ο Graham, η πιο διαρκής συνεισφορά του στην επένδυση αξίας ήταν ο ρόλος του στη δημιουργία του σκηνικού για τον θρυλικό επενδυτή Warren Buffett.
Ο Buffett σπούδασε υπό τον Graham στο Πανεπιστήμιο της Κολούμπια και εργάστηκε για μικρό χρονικό διάστημα στην εταιρεία του Graham.
Ως Διευθύνων Σύμβουλος της Berkshire Hathaway, ο Buffett είναι ίσως ο πιο γνωστός επενδυτής αξίας.
Ωστόσο, η επιρροή του Charlie Munger, αντιπροέδρου της Berkshire και επενδυτικού εταίρου του Buffett για πολλές δεκαετίες, μαζί με την εξέλιξη του Buffett ως επενδυτή, άλλαξαν τη στρατηγική του Buffett.
Αντί να αγοράζει καθαρά υποτιμημένα περιουσιακά στοιχεία, ο Buffett στράφηκε στον εντοπισμό επιχειρήσεων υψηλής ποιότητας σε λογικές αξίες.
Αυτό το διάσημο απόφθεγμα του Buffett περιγράφει καλύτερα γιατί η σκέψη του για την αξία έχει αλλάξει με τα χρόνια.
«Καλύτερα να αγοράσεις μια υπέροχη επιχείρηση σε δίκαιη τιμή παρά μια δίκαιη επιχείρηση σε μια υπέροχη τιμή».
Warren Buffett
Πηγή: Fool
